关键先生

1945年，美国无疑是全球的军事、经济和政治领袖。美国的大学卓越不凡，30年代欧洲移民的到来丰富了其文化生活。这种领袖地位持续了35年，直到1980年。前苏联在1957年成功发射第一颗人造地球卫星旅伴号(Sputnik)，震动了美国，因为它当时并没有重视前苏联的科学实力。接下来的10年，美国致力于人类登月计划。政府增加了太空研究资金，最终实现了登月目标。

我们的太空研究促成了硅谷的崛起，源自卫星计划产品的技术创新增强了美国的工业实力。不过，到了1980年，在马歇尔计划(Marshall Plan)的推动下，欧洲重新站稳了脚跟，而日本的汽车和电子工业发展势头也颇为强劲。我们认为自己的领导地位是理所当然的，因而忽视了这种转变，并且变得自鸣得意。

当共产主义在前苏联失败、中国领袖***去世、中国和印度的改革开始在世界经济中发挥作用时，我们的问题变得愈加严重了。

上世纪六、七十年代，美国的纺织、服装及鞋品制造流向了拉美和亚洲。到1990年，许多原来在美国制造的产品都已经在国外生产。此外，外国的汽车制造商夺走了底特律的市场份额，我们也变得更加依赖进口石油。

对于共产主义的终结，我们的第一反应是欢欣鼓舞，因为资本主义胜利了。我们谈到30亿新顾客，却没有意识到其中许多人也会变成我们的竞争对手。我们开始将自己视为服务型经济体，却没有意识到服务并不适合出口。过去20年，我们的国际收支逆差已扩大到国内生产总值的6%，将我们的货币置于险境，因为我们的低储蓄率要求我们通过从国外借款来弥补差额。

我们感到债务负担如此沉重的原因之一是，为经济增长提供资金所需的贷款在稳步增加。上世纪50年代，每增加1美元负债，美国经济可增长73美分。60年代为65美分。到80年代仅为34美分，而进入本世纪迄今，这个数字仅为不足20美分。

我们都知道一个可悲的事实：我们的数学和科学水平下降了。4年级时，美国孩子几乎是世界第一；到8年级时，他们与世界其它地方的孩子基本持平；而到12年级，他们则远远落后。如果你走过我们各大科技大学的实验室，你会看见许多亚洲面孔。他们当中有些是在这里长大的美国人，但许多是外国学生。过去，多数外国学生都会留下，享受开放社会的好处，而现在许多学生都会回国。自2001年9月11日以来，许多外国学生都很难获得签证，而现在他们的祖国又存在大量机遇。今天，美国只在五个产品领域占据领先地位：计算机硬件、软件、生物技术、航空和娱乐。这不足以向一个有3亿人口的国家提供工作机会。

美国的衰退酝酿已久，即使这种趋势能够被彻底扭转，也不会很快。要实现这个目标，需要下一任总统拥有杰出的领导才能，因为美国生活的某些方面在得到改善前会进一步恶化。

要想开始扭转衰退趋势，我们需要投入巨资，开展一个类似于登月的计划，将矿物燃料转变为替代能源。我们需要为技术创新和生物技术提供研究资金，其中包括干细胞研究。我们需要主要依靠核燃料来发电。我们需要将基础设施带入21世纪。

下任总统面临的最大挑战，将是阻止美国陷入在资金和能源方面都依赖于外国的境地。我们拥有实现这些目标的人力资源。问题是我们是否有这个意愿。

去年，我做了一个关于美国已经到达其经济顶峰的讲演。我指出，英国在1912年达到了峰值水平，而英国的生活仍然十分舒适，因此我对自己的国家已开始逐渐陷入衰退并不是太担心。

演讲结束时，一位年轻人走到讲台边。他告诉我，过去20年他一直在阅读我的作品。我对他表示感谢，然后他说：“有一件事你或许应该知道，荷兰在1617年就达到了巅峰，但那里的生活现在也仍然很不错。”

本文作者是Pequot Capital Management的首席投资策略师。